Con visioni di un bancomat in ogni quartiere in Cina, banche estere e le imprese di investimento sono fila per entrare nel "Club di Cina".
Riccone comunismo
La tassa di iniziazione per il Club"Cina" è pura e semplice riccone comunismo: investire il freddo rigido contanti nelle sue banche statali in gran parte insolvente, metti la tua reputazione sulla linea, rassicurare gli investitori stranieri nervosi sull'imminente IPO e condividere la gestione del rischio, corporate banking e altre competenze con i dirigenti cinesi desiderosi. I benefici dell'appartenenza al Club di Cina sono seducenti ma soprattutto maybes. Forse otterrete alcuni dei vostri soldi indietro dalla sottoscrizione di una IPO o lavorare in Cina con la banca nei settori della gestione patrimoniale, carte di credito o corporate banking.
Ma la tentazione è troppo troppo resistere e si sono allineate per l'adesione. Bank of America, la banca tedesca Allianz, Goldman Sachs, Merrill Lynch, UBS e la Royal Bank of Scotland (RBS) hanno tutti accettato o sono in corso trattative per prendere pali equity in grande quattro banche di proprietà statale Cina. C'è un altro tocco al racconto. Quote di adesione non sono uguali per tutti, ma sono uno negoziata e questo può lasciare un gusto dolce o acido a seconda dell'affare che è tagliato.
Pagare di più per incertezza
Il recente accordo inchiostrata da Royal Bank of Scotland ha portato Consorzio è il migliore finora e batte l'affare ben pubblicizzata di Bank of America, giù le mani.
Bank of America ha acquistato una quota del 9% in China Construction Bank per $3 miliardi. La Royal Bank of Scotland (RBS) ha investito $1,6 miliardi per una quota del 5% e portato con sé Merrill Lynch e Hong Kong magnate Li Ka Shing insieme per condividere i rischi portando l'investimento totale di $3,1 miliardi per una quota del 10% combinato. Il gruppo RBS anche pagato meno di Bank of America, che ha pagato 1,2 volte dichiarato valore contabile. Anche meglio di mettere meno denaro e ottenere un po' più convenienti, gli scozzesi furono in grado di estrarre un salvagente da loro partner cinesi. Mentre i dettagli non sono stati rilasciati, il gruppo RBS otterrà alcuni dei loro soldi indietro se ci sono buchi neri nei libri, se l'IPO prevista per l'inizio del prossimo anno è annullato o se le banche non vedono occhio per occhio.
Grazie. Posso avere un altro
La domanda è saranno associative diminuire nel tempo o ottenere più ripide? Goldman Sachs e Allianz sono in trattative per pagare circa $1 miliardo per una partecipazione nella più grande banca di statale della Cina - the Industrial and Commercial Bank of China. Cina favorito UBS sta inoltre discutendo di un investimento di $500 milioni nella banca della Cina per cementare il suo ruolo di lead di sottoscrizione nei prossimi anni IPO.
Questa corsa da banche estere per ottenere un pezzo di azione Cina dovrebbe fare gli azionisti in pausa. Proprio come quando si uniscono il locale country club, ci sono le spese e i rischi imprevisti. Presto i canoni mensili sono sollevate e poi ci sono il temuto "valutazioni speciali" per nuovi verdi, una piscina o un nuovo sistema di irrigazione.
Rischio, restituire – forse?
Grandi banche statali della Cina hanno un enorme onere di non performing prestiti fatti negli anni mal esecuzione di imprese statali. Con una partecipazione di minoranza, banche estere avrà molto limitato dire circa la gestione della loro banca partner. Come il vecchio adagio bancario va, se devi alla banca un po' di soldi, la banca possiede, se devi alla banca un sacco di soldi, è proprio la banca. Per le banche d'investimento, il payoff sembra anche più sottile. Investment banking e commissioni di sottoscrizione sono notoriamente slim in Asia e in IPO dopo l'apprezzamento del mercato dovrà essere notevole per godere di un rischio-rendimento.
E non pensate neppure di manca un pagamento. L'anno scorso Citigroup è stato scelto a sottoscrivere un $5 miliardi listato per China Construction Bank dopo che offre per l'acquisto di una partecipazione azionaria. È stata successivamente abbandonata come una patata bollente dopo non essere riuscito a seguire attraverso.
Spero che tutte queste banche fanno un sacco di soldi in Cina – ma non può essere saggio per commercio miliardi di capitale guadagnati duri per un forse.
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