Scopo: esporre Cina opportunità per gli investitori intelligenti
Il passaggio dalla Banca centrale della Cina a goccia peg rigida di yuan al dollaro la settimana scorsa il giorno del mio ritorno dopo un viaggio di tre settimane in Asia ha lasciato una serie di domande senza risposta. Il paniere di valute che presumibilmente determinerà il valore dello yuan andando avanti non è stato divulgato. Qual sorta di banda la valuta sarà consentito a fluttuare all'interno è non del tutto chiaro. La rivalutazione del 2% in valuta giovedì seguita da un lieve rafforzamento su settimana venerdì può effettivamente incoraggiare ulteriormente speculazioni a breve termine dal momento che la maggior parte degli economisti credono che lo yuan è sottovalutato dal 10% al 20% circa. Con $1 trilione di transazioni commerciali ogni anno e calda soldi afflussi di capitale pari al 5% del PIL, l'incertezza riguardo la valuta cinese è alto.
Non In terraferma
Nel breve termine, questa incertezza dà agli investitori l'opportunità di beneficiare non solo il previsto rafforzamento della valuta cinese, ma l'aumento globale delle valute asiatiche contro il dollaro. All'inizio del 2005, ho consigliato ai clienti che l'aumento dell'Euro contro il dollaro era finita e che le valute asiatiche sarebbe la prossima area di apprezzare rispetto al dollaro. Può darsi che molti dei vostre migliori opzioni di investimento Cina non comportano investire in imprese cinesi del continente a tutti.
Approccio diretto di valuta
Il gioco valuta più pulita diretta sull'aumento previsto in yuan (noto anche come il renminbi) è per aprire un conto in valuta presso Everbank renminbi. Una banca online leader classifica "Best of the Web" da Forbes, Everbank offre una varietà di conti in valuta mondiale così come la FDIC sostenuto tre e sei mesi CD che offrono tariffe vantaggiose.
IShare diretto approccio
Un altro diretto equity Cina play è attraverso la Cina iShare (FXI) che tiene traccia dell'indice FTSE/Xianhua Cina 25 che si compone di 25 dei più grandi e la maggior parte dei nomi di Cina liquidi. FTSE è una società di sede nel Regno Unito indice e Xianhua è una società di media Cina basato.
Tutti gli 25 stock inclusi nella Cina iShare sono elencati sulla borsa di Hong Kong. Alcuni di essi sono incorporati nella Cina continentale (H azioni) e alcune di esse sono incorporate in Hong Kong (rosso chips). La capitalizzazione totale dell'indice è $170 miliardi. Il più ampio indice di Xinhua Cina include 1.355 società quotate con una capitalizzazione di mercato totale di $550 miliardi.
Per mettere questo in prospettiva, la capitalizzazione di mercato media per una società dell'indice s & P Global 100 è $70 miliardi. Ancora una volta, che è per la società. La Cina iShare fornisce buona esposizione a tre settori chiave della Cina: energia (20%), telcom (19%) e industriale (18%). Questa concentrazione può essere visto come un più o un meno a seconda della vostra prospettiva. Per esempio, alcuni investitori intelligenti sono una scommessa più grande sui mercati dei consumatori della Cina. Le prime cinque società rappresentano il 40% dell'indice. Le spese di funzionamento annuale della Cina iShare sono solo 0,74% rispetto al 2% in più per altre alternative là fuori tra cui attivamente gestito maggiore Cina regione fondi e Asia. Tenete a mente che la maggior parte di queste aziende sono ancora in gran parte controllata e posseduta dal governo cinese.
Approccio indiretto
Il modo migliore per investire in Cina può essere attraverso veicoli più indiretti che traggono vantaggio dalla crescita cinese e la moneta si muove. Un esempio di un investimento indiretto in Cina è attraverso il iShare di Hong Kong (scaldabagni). Ha considerevole allocazioni di Hong Kong immobiliare (33%), utilities (17%) e bancari (16%). Avendo appena tornato da un viaggio a Hong Kong, sembra chiaro a me che mercati immobiliari hanno una strada da percorrere prima di diventare troppo costoso. Fornitura è inflessibile e anche se i prezzi aumentano come previsto 30% durante i prossimi 18 mesi, livelli di prezzo sarà circa il 50% in seguito ancora dove erano nel 1997. Essendo l'ultima valuta asiatica agganciata al dollaro dovrebbe incoraggiare afflussi di capitale. Inoltre, il mercato di Hong Kong è stata molto più successo di Shanghai e Shenzhen Borse valori di segnalazione che sarà capitale finanziaria della Cina per il prossimo futuro.
Indiretta moneta gioco
Cina di sposta la scorsa settimana aumenterà anche pressioni per un certo numero di altre valute asiatiche sottovalutate per apprezzare. Per competere con la macchina di esportazione Cina, molti paesi asiatici hanno resistito a lasciare che loro valute rise, ma ora hanno un po ' di spazio di manovra. Il ringgit malese fu rilasciato dalla sua peg con il dollaro la settimana scorsa e lo 0,7% è salito il primo giorno. Mentre l'apprezzamento della valuta un po' inumidirà la crescita delle esportazioni ridurrà anche il costo dell'aumento dei costi di importazione di energia e gli analisti si aspettano l'economia a crescere del 5,5% quest'anno. Il modo più semplice per investire in Malesia è attraverso la Malesia iShare (EWM) che tiene traccia di un paniere delle principali società quotate sul suo scambio. Un'altra attrazione - la tassa annua per la Malesia iShare è solo 70 punti base.
Il gioco per la cognizione di causa.
Malaysia è spesso trascurato dagli investitori, anche se ha progredito tranquillamente ma notevolmente da un produttore relativamente povero di materie prime a un paese di reddito medio vivace e ampiamente diversificato.
Malesia, posizionato lungo lo stretto di Malacca strategicamente importante, dovrebbe essere su ogni schermo radar degli investitori per i seguenti motivi:
- Ha poco debito estero e riserve di valuta estera sano. Nella zona, è leggermente più grande di New Mexico.
- La Malesia ha un'economia equilibrata con forte industriale e terziario, importanti risorse naturali e apertura agli investimenti stranieri.
- Ha un sistema parlamentare e diviso i poteri tra governo centrale e 16 stati e territori federali.
- Malesia è ben situato per trarre vantaggio dalla crescita nella regione con i principali partner di esportazione e degli investimenti in Giappone, Cina e Stati Uniti.
- Le risorse naturali includono tin, petrolio, gas naturale, legno, rame, ferro, bauxite. Piccolo ma coerente esportatore di petrolio e gas naturale.
- Ha una popolazione giovane e sempre più istruita con un'età media di 24 e un tasso di alfabetizzazione del 90%.
Reddito pro capite della Malesia sta avvicinandosi a $5.000. Paese a medio reddito solido con crescente classe media.
- La borsa di Kuala Lumpur, noto anche come Bursa Malaysia ha oltre 800 aziende elencate.
Canada?
Un altro gioco di Cina indiretta smart sarebbe investire in il Canada iShare (CAE). I cinesi stanno andando su una baldoria di acquisto investire in società energetiche canadese e recentemente plunked giù $2 miliardi per costruire una pipeline di mille miglia da sabbie bituminose Alberta a porto sulla costa ovest e poi a Pechino e Shanghai. Il Canada iShare tracce l'indice MSCI Canada che ha 40% l'esposizione al settore energia e materiali del Canada.
Starbucks?
E che dire Starbucks (SBUX) come una Cina giocare? Starbucks ha circa 9.000 negozi in tutto il mondo e nel primo trimestre del 2005 le vendite sono state il 27% e ricavi ha superato $100 milioni. Esso è entrato nel mercato cinese nel 1999 e ha circa 300 negozi che hanno eseguito oltre le aspettative. La società spera di espandere a 30.000 negozi e la Cina è una parte fondamentale della sua strategia di espansione. Con 250 milioni cinese si avvicina middle-class e milioni di nuovi giovani cosciente stato benestante, Starbucks che prevede prima la Cina lungo sarà il secondo più importante mercato. Durante il mio recente viaggio in viaggio in Cina, ho visitato negozi Starbucks dieci e tutti avevano attività vivace con un sacco di giovani cinesi prodotti godendo non solo caffè ma il drink speciali margine superiore. Penso che i cinesi preferiscono sempre tè? Giappone dimostra che quando i livelli di reddito raggiungono determinati punti di ribaltamento, le preferenze dei consumatori cambiano da tè al caffè. Starbucks sempre sembra costoso, ma sono sempre molte grandi aziende. Starbucks investitori hanno fatto 43 volte loro investimento nella sua IPO 1992 ed entrate erano il 27% in luglio.
Cina rappresenta un'enorme opportunità per gli investitori a lungo termine, ma un approccio indiretto può essere la strategia più intelligente.
Il 20 agosto 2005 scoprire qual è il prossimo grande mercato asiatico di Bull nel XXI secolo – suggerimento"non è la Cina!
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Copyright 2005 Carl Delfeld
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